信息技术卧龙娱乐产业行业周报:华为全联接大会召开 关注产业链投资机遇期
卧龙娱乐卧龙娱乐卧龙娱乐电子板块:消费电子拉货持续,Copilot 开启大规模应用。华为Mate60、X5 手机市场需求旺盛,在产业链持续加单,苹果新机也在积极备货信息技术,消费电子库存低,其他品牌机型也有不同程度的加单补库存,目前来看,消费电子四季度订单持续性强,我们从产业链了解到,受益于消费电子拉货,多家公司四季度业绩好于三季度。数据方面也显示产业链正在逐步改善,全球半导体月度销售额已经连续4 个月环比增长,2023 年8 月中国IC 产量同比增长21.1%,存储芯片(DRAM 及NAND Flash)价格开始上涨,预测四季度价格上涨持续。9 月22 日,微软宣布,Copilot 将作为Windows 11 免费更新的一部分,于9 月26 日正式发布,包括Copilot 在内共有超过150 个新功能卧龙娱乐,系统自带的照片、画图、记事本、邮件等应用也齐步迈进了AI时代,除了消费版Copilot,微软还宣布Microsoft 365 Copilot 企业版将于11 月1 日全面上市,AI 将进入Word、Excel、PowerPoint、Outlook 和Teams 等协同工具来提高工作效率,我们认为Ai 在端侧的应用有望拉动消费电子创新,带来新的发展机会。整体来看,我们认为电子基本面在逐步改善,三季度业绩积极改善,四季度有望持续,中长期来看,Ai 有望给消费电子赋能,带来新的换机需求,看好需求转好、Ai 新技术需求驱动及自主可控受益产业链。
通信板块:通信板块当前配置建议稳健偏积极,重点关注三个方向:一、关注长期趋势确定同时短期具备安全估值边界的细分板块,包括通信+计算融合趋势下的新型算力龙头、AI+散热、边缘计算(模组+边缘算力)等;二、关注国产化技术和生态突破带来的结构性机会,包括华为智能计算产业链(鲲鹏+昇腾)、5.5G/6G、卫星互联网、星闪等;三、关注运营商战略配置价值。随着大模型走向落地,通信+算力融合加速卧龙娱乐,运营商基于丰富的数据资源,有望逐步构建以数据创新为驱动、通信网络为基础、数据算力设施为核心的基础设施体系,数据要素价值即将充分释放。运营商板块二十年产业趋势演进与数字中国政策共振,价值重估仍在路上,建议充分重视该板块战略配置价值信息技术。重点公司:中国移动中兴通讯英维克、曙光数创、灿勤科技盛路通信软通动力移远通信、美格智能、翱捷科技等计算机板块:基本面维度看,需求端,考虑到去年下半年基数压力总体缓解,加上今年下半年修复经济的努力逐步发挥效果,对To G 和大B 需求为主的计算机行业是正面的;供给端,政策层面不断有正向措施推动;技术端,海外和国内科技巨头对AI、机器人等持续投入和商业探索落地,带来变革;风险偏好维度看,国内地方化债、地产放松,海外双边商讨持续推进,北水也重新有流入的迹象。总体上,我们对回调后的计算机板块不悲观,可以重点关注办公软件、金融IT 等为代表的AI 应用落地,以工业软件、华为产业链等为代表的国产替代方向。
传媒板块:关注MR 及AI 主线;估值逐步切换下,关注后续业绩边际向上的标的。1)我们认为,MR 和AI 是重要的投资主线,Vision Pro 稳步推进中,Quest 3 预计将于9 月27 日发布,虚拟现实体验升级的情况下定价仍然亲民,预计将促进MR销量及内容生态进一步发展,个股推荐关注罗曼股份、恒信东方;AI 应用落地中,微软Copilot Lab 将随 Microsoft 365Copilot 于11 月1 日发布,推荐有望后续落地AI 应用且对业绩有影响的公司。2)Q3 即将结束,估值逐步切换至明年业绩,关注业绩释放边际向上的公司。展望后续,游戏方面,今年版号常态化发放下,游戏产品供给改善明显,行业基本面向好;院线方面,暑期档排片优质,消费者观影需求恢复,暑期档票房超200 亿,超过19 年的峰值,国庆档降至,排片丰富,包括《前任4》《坚如磐石》等,有望延续暑期档亮眼态势,推荐关注后续有望继续兑现业绩的吉比特、恺英网络、万达电影。