雷火体育营销破圈品牌年轻化线下拓店重拾成长
雷火体育雷火体育复苏阶段高性价比定位优势凸显,多维营销重塑品牌形象。公司凭借高性价比大众定位优势,把握商务消费需求复苏契机,通过文体明星代言、节目赞助等方式持续推进品牌年轻化转型,合作央视春晚增加国民认知度。
线下持续拓店,推动门店提质增效。截至22Q3集团门店已突破7800家,较年初净增189家逆势增长;我们预计公司未来或保持拓店节奏,伴随加大购物中心门店的拓展力度,有望进一步提高门店品质。
产品紧跟消费需求,结构优化稳健运营。在设计上紧扣健康、舒适、运动等细分场景需要,推出蜂窝蓄热、三防、六维弹力等创新科技面料,一方面产品年轻化,通过跨界合作、联名破圈等方式,迭代推出更加符合消费主流的时尚潮流与功能科技兼具的热销系列;另一方面重新梳理并优化产品结构,使其在年龄、功能、场景和品类等层面跨越更广维度。
切入冰雪网球等高端运动赛道雷火体育,公司于2021年获得国际高端运动品牌海德大中华区服饰板块授权并于同年12月北京开出全国首店,22年底上海首店开业,为运动爱好者和专业人士提供卓越的装备体验。同时海德与PORSCHEDesign、GucciVault等多个高端奢侈品牌合作推出联名系列,有望进一步深化消费者认知,未来或成为新增长点。
数字化转型赋能产业链,智能制造精准满足消费需求。公司完善产品研发数据管理、供应链管理及零售运营管理三大数字化平台,高效运营、赋能上下游。同时完成了面向个性化定制与团体定制的智能裁剪系统的研发,初步建成自动化智能裁剪的柔性生产线。
维持盈利预测,维持买入评级。公司品牌矩阵经营覆盖面广,供应链资源成熟完善雷火体育,数字化系统卓有成效;伴随品牌年轻化拓展,线下持续拓店,休闲服饰龙头有望再提份额雷火体育。我们预计公司2022-2024年收入分别为203.1/224.0/245.0亿,归母净利润分别为22.6/26.9/30.0亿,EPS分别为0.52/0.62/0.69元/股。
风险提示:终端消费不及预期;行业竞争加剧;存货管理减值风险;品牌培育不确定性风险等